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隱形富豪投資王 | 9th Jul 2012, 07:26 | 青心直說 [胡孟青] | (337 Reads)

救市疲勞症候群

減息、放水、寬鬆等千篇一律的救市政策,作用雖有限卻不斷在重複,證明越來越多國家或市場,對解決經濟問題的板斧和選擇已經相當有限,部份可能僅餘一招獨步單方。慶幸的是,較之前的減息、印鈔,市場反應已開始成熟,既無不必要的雀躍,反而更多表達關注,知道可能大禍臨頭,怕遲早真的會出事。


阿爺頻減息 憂多過喜
既然目前的所謂貨幣政策,已經失去應有的神秘感與震撼力,可預示性極高,但效用低而且破壞力漸強。歐美多國,是否有需要認真討論,為應否再沒完沒了地延續寬鬆政策的手段,來一次公投?最少,在集體決定下,公平公正,後果如何都無人可以埋怨了!
內地一個月內兩度減息,市場更是憂慮多於驚喜。內地經濟放緩已是千真萬確,惟具體情況似乎內地人才最清楚,來自內地無論廠商、市場人士對經濟的評估,都遠比外界悲觀。內地經濟硬着陸與否,已無甚意義,因為既然外界認定經濟增長低於7%就屬於硬着陸,同時懷疑內地經濟數據有水份,所以數字上內地經濟是不會出現硬着陸的。
人民銀行減息的決定,時間上無疑是出乎意料。說真的,很少見人行減息通告是如此複雜。存貸利率不對稱下調之外,貸款利率下浮擴大,由原本八折,可以打足七折,存款上浮則不變,並強調房貸不能打折扣,有關貸款批核要如常審慎等等。減息就是減息,但安排太多又暗帶條件,難怪市場得出人行似乎是在別無選擇之下,才作出減息決定的印象。當市場對預期之內的政策作出與預期相反的反應,一眾財金官員要開始關注多一重風險,就是投資者的救市疲勞症狀。

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