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隱形富豪投資王 | 31st May 2012, 07:30 | 金手指 [孫柏文] | (275 Reads)

一場海嘯內銀改革白廢

前日,睇住阿爺出手,股市就大彈。家市場真係好多消息,堅定流都未有定案,不過大家都反射式咁炒番轉先。早幾日,同一個 Broker朋友傾計,問佢點睇大陸經濟,佢一句:「其實對我來講,大陸已經爆咗。」佢有咁嘅結論,真係唔怪佢,因為連銀行放貸嘅 Quota都傳話用唔晒。
記得舊年呢個時間,大陸超乾塘,個個喺大陸有錢嘅都走咗去做大耳窿,今年就錢多到借唔晒,可能真係冇借錢嘅需求。再諗深一層,可能大陸啲銀行驚有呆壞賬,所以行事都會小心啲。


歐債要斷尾 歐元會喪跌
對於改革開放,銀行業其實去到08年,係越來越專業,風險管理主導。點知一場金融海嘯,幾萬億元嘅貸款,就令多年來辛辛苦苦嘅改革大幅倒退,埋下壞賬又唔知會有幾多。
最弊係當銀行唔理風險管理咁借,衍生出來嘅問題就會係邊個先借到,亦即係邊個夠牙力,就邊個借到。喺咁嘅情況下,就會爆出好多貪污問題,長遠而言,只會削弱金融系統穩健程度,最後連國家本身嘅穩定都會有打擊。
講到壞賬,就不能不提西班牙間 Bankia。呢間銀行其實係之前西班牙啲本地銀行,合併原意係為咗溝淡啲呆壞賬,點知個結果係鐵索連舟,火燒連環船。
最大問題係,西班牙政府話會國有化呢間銀行,即係銀行欠嘅錢,條數由政府孭。不過當西班牙本身都冇錢,自己借錢成本不斷上升,呢個國有化擔保,冇人信。
嗰日,孫柏文同獅子山學會嘅王弼傾起,究竟個 End Game會點,結論就係都係要歐央行印鈔,不過上轉印完之後,好似冇乜用,原因係借錢畀啲銀行,根本解決唔到佢哋個核心問題。佢哋啲銀行嘅問題係資不抵債,而唔係周轉不靈。
所以如果要解決呢個核心問題,歐央行印鈔分分鐘要入股呢啲銀行,普通股或優先股,最緊要係可以當筆錢係資本。如果出呢招,歐洲呢場風暴就真係打完,不過歐元就應該跌到七個一皮。
仲有,當歐央行係股東,佢哋就要有控制權。王弼直言喺咁嘅情況下,德國就真係話事,歐洲亦會步日本後塵,一衰就衰幾十年。


日棄核電 外貿赤字難免
講到日本,佢哋決定將所有核電站關閉,係一項好難做嘅決定。唔夠電都算,因為要用天然氣發電,所以佢哋將會面對結構性嘅外貿赤字。一路以來,大家點睇淡日本,都仲有外貿盈餘頂住,一但冇咗,就連最尾呢條柱都冇埋。仲有,日本人嘅儲蓄率非常低,到時候如果再冇人接貨買佢哋啲國債,咁就真係 Game Over。
債,如果借得多時,加埋日積月纍,要爆,其實可以好快。全球現吹減債潮,情況同香港喺97年之後一樣,不過當全球都減債,金融業會好難撈。我成日同啲後生講,喺花旗國1929年信貸額見頂之後,要好幾十年先搞番旺個市。債券 Trader直情要夜晚喺油站兼職先維持到生計,希望家入行嘅後生仔女,冇入錯行啦。

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