趁澳元調整長線吸

一如預期，澳洲央行昨宣佈加息 0.25厘，把息率推上 3.5厘，並在聲明中指當地通脹水平，已符合該行定下之長期通脹目標。市場視澳央行言下之意，是暗示日後不會再急於加息。事實上基於以下 3大因素，投資者也不能奢望澳央行於 12月又再加息。

澳洲下月料不加息

1.澳洲已連續兩個月加息，相信澳央行要觀察一段時間以衡量加息對經濟帶來的影響，尤其現時環球經濟尚有不少不穩定因素，料澳央行要密切留意環球經濟變化。
2.12月是傳統的聖誕節日，是西方國家每年消費的大日子，在這時候加息，對消費情緒所可能帶來的負面影響實在難於估計，相信澳央行不會於 12月加息。
3.七大貨幣國家中只有澳洲加息，並連加兩次，相信澳央行也不願見滙價升勢過快影響出口。
若筆者估計正確，澳央行於 12月不作加息，則澳洲下次加息相信最快也要待 2月初，因按照過去慣例，澳央行於 1月份通常不會舉行議息會。如澳央行 12月不加息，一等便要等到 3個月後才有加息機會，這正是為何昨天投資者於議息會後，隨即對澳元作出獲利的原因。當然，另一導致澳元出現較大調整的原因，是近日整體投資氣氛突然轉淡，使投資者收斂對高風險的投資，包括商品以至澳元的吸納。不過，筆者認為是次澳元下跌反是一個趁低吸納的機會，當中也有三大因素：
1.首先，澳央行或會延遲至明年 2月才加息，但不代表澳洲的加息周期就此完結。相反，筆者相信澳央行會一直加息至 4厘，才會把是次加息周期的速度放慢。
2.環球投資氣氛雖轉弱，但近期各國公佈的經濟數字並不差。美國第三季 GDP上升 3.5%，而市場現估計美國第四季 GDP更可有 4.5%增長。中國 10月份 PMI中的製造業指數亦連升 7個月達 18個月高位，上周挪威央行亦加息，均反映環球經濟正在改善中。如筆者估計正確，美國聯儲局在今晚議息會上未有宣佈任何退市方案，料投資氣氛可迅速回復，將有利商品以至澳元滙價重拾升軌。

跌返 88.60美仙可買
3.回憶最近這一次澳元升浪，基本上是由 87.70至 88.0美仙開始展現。當時市場還未意識到澳央行會如此快加息，所以在 10月 6日議息會上宣佈加息，曾震驚市場，使澳元迅速由 88美仙攀上 90美仙水平。當時澳央行言論激進，暗示有再加息機會，激發澳元進一步攀上 93美仙之上。由於現在澳洲加了兩次息已成事實，所以澳元短期如有機會再次跌返 88.60美仙水平，實不失為一個入市良機，中期目標 93美仙， 86美仙止蝕。